安全通证衍生品即将到来

金融衍生品长期以来一直是新兴加密资产领域的一个缺失因素。虽然CME和Cboe交易所推出的比特币期货在加密衍生品的未来方面引起了很多期待,但它的采用受到限制。当然,像Firmo.networkVariabl这样的计划看起来非常可靠,但他们仍然需要努力将主流采用。加密资产缺乏构建广泛采用的市场衍生品所需的一些基本构建模块。证券型通证的出现可能会填补一些缺失的空白,并为基于加密资产的第一代主流衍生产品敞开大门。

 

加密资产衍生品为何失败如此之大?

 

有许多因素导致加密资产衍生品的采用不足,有两个因素对这一市场动态至关重要。第一个问题是,加密衍生产品代表了已经波动的加密资产之上的第二层波动和投机。推动加密货币价格的主要因素是新闻和市场投机,并且没有简单的方法来预测这两者中的任何一个。如果我们在此基础上添加数学模型,我们实际上是在另一个投机/易变的事件之上添加投机。但不是开始使用加密衍生产品最有吸引力的想法。

 

第二个因素是小型投资者,他们了解金融衍生品和加密货币,以提供流动和充满活力的生态系统。利用衍生产品的投资者数量只占市场的一小部分。从那些了解加密资产的群体来看,这是一个非常小的数字。

证券型通证​是衍生品吗?

 

可以认为任何形式的证券型通证都可以被视为衍生进出本身,从而从基础资产的性能中获取其价值。然而,传统的衍生模型包括其他方面,例如时间约束,义务对称或结算模型,这些不完全符合证券型通证的概况。目前,让我们假设有一些证券型通证可以表现得像衍生品,而其他形式的交易更像是第一层资产类别。

 

衍生品和证券型通证

 

作为新资产类别的证券型通证的出现可能是可行的加密衍生品出现的缺失成分。有几个因素证明了这种假设,包括以下一些方面:

 

1)监管:从代币到交易所,证券代币将成为受监管,为投资者提供充分的保护。建立在这些资产之上的衍生品可能会对传统金融市场产生更大的吸引力。

 

2)稳定的相关资产:基于房地产资产,艺术品或私人公司股票的证券代币应以相对可预测的方式与相关资产。在这些安全令牌之上构建衍生品会在可预测/稳定资产之上增加一层数学推测,这是金融市场所理解的模型。

 

3)价格可预测性:与前一点相辅相成,基于证券代币的衍生工具将自动受益于当前存在的许多机制,以预测和评估替代资产类别(如房地产或私营公司的市场估值)的价格。这应该会增加这种新金融产品在传统投资者眼中的吸引力。

 

4)扩大投资者足迹:基于证券代币的衍生品模型将允许量化投资者利用他们今天使用的产品和工具来使用这种新的资产类别。从这个角度来看,我认为证券代币衍生品将吸引一批新的投资者,这些投资者与比特币期货和其他加密衍生品的投机相去甚远。

随着证券代币市场的发展,有几种衍生产品可能在短期内浮出水面。有趣的是,未来将看到代表证券型通证的一代衍生模型以及第一组标记化市场衍生品。

代表证券型通证的衍生品:这些是推测可以代表房地产,艺术品,私人股票,钻石或许多其他资产等替代资产的基础证券代币价格的数学模型。

 

· 代表市场衍生品的安全代币:我们可以对所有内容进行标记,以便有代表市场衍生品(如期权或期货)的代币。

 

第一波中会出现哪些类型的安全令牌派生?以下是一些想法:

 

a)远期期货模型:遵循金融市场中的远期或期货衍生品模型,我们可以设想智能合约,该合约规定了在指定的未来时间以先前约定的价格买入或卖出证券令牌的标准。如果在集中交易所交易,则此证券代币衍生品可以遵循期货模型,如果在分散交易所交易,则可以遵循远期模型。

 

b)期权模型:期权为证券型通证衍生品提供了另一个强大的灵感。在此模型中,证券型通证选项的所有者将有权但无义务在指定日期以指定价格买入或卖出基础证券型通证。

 

c)ETF模型:关于交易所交易基金(ETF)是否为衍生品的争论超出了本文的范围,但毫无疑问,ETF模型对于证券令牌非常可行。我们可以设想类似ETF的证券代币,它代表一组基础资产的价值,例如不同公司的房地产租赁,贷款或私人股票。

 

d)掉期模型:与金融市场中的掉期模型一样,我们可以设想证券型通证衍生品,它可以交换由两种不同证券代币产生的股息或现金流,以作为对冲或保险以应对未来市场状况。

 

随着证券型通证的出现,还有许多其他类型的衍生品可能变得重要。这个市场的发展需要时间,但至少现在我们有一种新形式的加密资产[证券型通证]似乎为主流采用加密衍生产品提供了正确的基础。

友情链接;https://medium.com/coinmonks/security-token-derivatives-are-coming-8439555e7e5a

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